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2019/2H利率走向,成長動能及政策都不確定的產業配置
JackyTaipei  2019-07-29 10:31  A20190727001 
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(華爾街銀行報告選摘) 低通膨,低成長,低利率下, 政策不確定性延長, 產業相對機會不同, 防禦性的高殖利率股優先, 待回檔再布局成長稀缺下的優質科技成長股.
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債券空頭認輸, FED降息確定?
JackyTaipei  2019-07-01 17:53  A20190628001 
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一時間全球央行在FED表態後, 資金湧向美元資產減輕下, 各國央行言論也鴿聲四起, 似乎久違多時的QE還沒真正結束又要重新開啟了.
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貿易戰轉到金融匯率戰??
JackyTaipei  2019-06-22 14:27  A20190620001 
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川普要能宣稱中美貿易戰得勝,可能得正視不同的極權共產政治體制才能做到的”政策採購”. 政治不確定性,將影響未來的商業信心及資本開支. 全球經濟走下坡很難有立即的解藥, 難怪FED也開始偏向市場的要求: 6/18-19 FOMC鴿派談話開放了降息的可能性.
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美國科技巨頭的反托拉斯詛咒
JackyTaipei  2019-06-17 23:07  A20190614001 
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走向蓬勃發展的網路社群世代, 眾人對各種手機軟體應用的依賴, 讓個人資料隱私的外洩程度其實超乎想像, 平台興起的群聚效應築起大者恆大的高進入障礙, 讓這些科技領先者可以持續擴大優勢. 如何規範這未知的世界是政府面對的新難題.
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貿易戰陰影下,全球經濟成長再下一個階梯,資產配置…保守
JackyTaipei  2019-06-07 21:00  A20190606001 
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現在市場關心的FED降息與否其實不重要. 就趁著FED決定前, 走風險資產的最後一波, 也趁機轉換成保守的資產組合. 變數在川普在2020總統大選前怎麼有條件的跟中國大和解,或許泡沫可以久一點,但終究是泡沫. 美元是否走弱及全球信用利差是否擴大,會是2019/2H密切關注的焦點.
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引領世界的美國經濟走向何處
JackyTaipei  2019-05-31 14:06  A20190530001 
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殖利率持續出現倒掛, 往後的市場波動增加,上檔空間有限.短期交易策略機會在如果美元出現走軟, 美股緩跌, 而川普在選舉逼近前鬆口, 則新興市場在中國積極的財政貨幣寬鬆下的溢出效果, 還有機會表現,甚至ROE改善的日本股市也有上揚空間. 長期投資者的資產配置當然是保守為宜.
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中美貿易爭端影響的亞洲: 先變壞才變好
JackyTaipei  2019-05-24 10:06  A20190522001 
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隨著貿易戰的不確定性增加, 中國本土需求將低,及其他各國不同挑戰第二季還是有進一步下滑的可能. 目前期待貿易戰達成部分協議,讓2019/2H的反彈有機會實現.
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貿易戰回歸
JackyTaipei  2019-05-17 19:49  A20190516001 
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對經濟影響, 直接對消費支出及資本支出的影響還算輕微約0.1~0.2% GDP, 而若全面課稅則影響約0.4%GDP. 只是若考慮到敏感性更高的資本市場變動, 影響金融流動性及對消費支出的負面財富效果, 那可就大得多了:如果股市下跌10%, 預估額外對GDP減少0.4%, 總計就是-0.8%, 對2019預估成長2.5%的美國,或全球3.5%來說不算小.美中角力的態勢,很難短期畫下句點.
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不一樣的美元?
JackyTaipei  2019-05-14 14:03  A20190426001 
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在周期的末端,美國的成長如果不能持續一枝獨秀, 除非生產力提升, 否則在面對全球資本輸出減少的未來, 就要開始跟其他國家競爭越加昂貴的國際資金. 在美元指數98的高檔, 上面的空間實在有限~
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股市軋空手, 全球央行轉鴿派, 市場週期延續或轉折的資產配置是甚麼??
JackyTaipei  2019-04-18 15:10  A20190417001 
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隨著美股在高檔及盈餘成長動能的減退, 在週期末端轉向落後的市場,買相對上漲潛力較大的市場, 調整成較為保守的投資組合, 還是比較有機會避開可能的市場轉折.
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殖利率曲線反轉, 衰退不遠了?
JackyTaipei  2019-03-28 20:36  A20190328001 
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殖利率曲線的變化, 在在都牽動國際資金的流動: 衰退來臨之前的徵兆還有很多, 真正來也可能半年以上. 資產配置上納入債券,股票轉為防禦型類股都是歷史經驗告訴我們的.
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FED助攻後的2019資產配置
JackyTaipei  2019-03-23 20:12  A20190320001 
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國際資金對景氣週期的末端能否延續有著分歧的看法, 2019還是延續2018的波動. 資金無虞情形下低檔有撐, 經濟難再上情形下上檔有限. 大箱型區間震盪來回操作的一年.
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全球成長減緩下的新興市場利差交易
JackyTaipei  2019-03-11 14:58  A20190311001 
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在2019大環境趨於寬鬆, 美元利率回檔的情形下, 如果未來1~2年的全球經濟成長是走緩甚至微幅衰退,新興市場的利差交易將比單獨做多債券或做多股市,有更好的風險調整後報酬.
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轉型的中國先迎來股市反彈
JackyTaipei  2019-03-07 10:00  A20190307001 
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以縮減中美貿易逆差為主要目標的美方談判團隊, 要求將維持人民幣強勢的要求要納入協議當中. 美方擔心的是中國會以貨幣競貶的方式增加出口競爭力.(川普更大力抨擊FED升息帶來的強勢美元傷害美國經濟) 殊不知正在轉型的中國其實大力歡迎這樣的提議.
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2019/1Q國際資金流入新興市場,然後呢?
JackyTaipei  2019-03-06 01:38  A20190305001 
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新興市場通膨目前在油價持續疲軟情形下仍受控, 美元高檔疲態甚至可能轉弱的情形下, 各國央行應該有足夠的空間維持利率寬鬆. 這也將有助對新興市場的成長信心逐漸回復, 引導資金持續回流. 低配及績效落後的基金經理人被轧空壓力不小. 後續若趨勢沒大回, 這些基金經理人有回補的壓力.
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美聯儲政策大轉彎,全球風險偏好上升
JackyTaipei  2019-02-26 21:42  A20190226001 
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農曆春節期間,國外的股市債市漲聲不斷,一反2019年初眾多機構法人悲觀的論調. 原因正是全球印鈔最大宗的美聯儲竟然大幅轉鴿派了.走入2019全球央行升息一直是市場擔心的焦點. 突然之間,市場預期2019年不可能升息, 反而開始估算降息的機率了.
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乾淨能源對全球公用事業的影響
JackyTaipei  2019-02-15 12:09  A20190213001 
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新能源的興起讓人充滿期待, 但配套措施仍有待發展, 即使每年有3000億美元的資本支出投入, 相對國際大型石油公司的未來十年數兆美元的擴產仍嫌少. 生態危機帶來的氣候變遷已經在美國造成加州野火,芝加哥零下50度寒流. 即使年輕一代開始有所警覺, 但相關配套仍需各國政府積極在法規投資上引導創新, 讓大眾了解新能源使用的邊際成本正在改善.
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2019 5G產業的變化
JackyTaipei  2019-02-08 21:58  A20190129001 
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華為CEO任正飛提到: 5G產業發展將是緩慢進行,不只網路結構性問題沒有解決, 而且目前民眾的需要還用不上, 5G現在還不足以變成大規模的商業行為。 現在全球5G廠商華為位居全球產業領導地位,價格也具競爭力,西方國家不買,只是要花更多成本建設.
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2019 商轉的5G產業元年
JackyTaipei  2019-01-24 11:49  A20190112001 
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科技及數據將為我們帶來生活上的大轉變. 5G,就只在轉角而已.
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2019汽車產業的未來在電動車?? 電動車的未來在新興市場.
JackyTaipei  2019-01-19 18:13  A20181225001 
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新科技其實也是有能力轉型的新興市場契機,尤其是能源高度倚賴外國進口石油的國家, (像是中國印度都高達70%)如果能將電力發動轉向新能源, 將耗費石油的汽機車轉成電動車, 未來不論是在貿易順差上,或仰人鼻息的能源安全上, 在國際舞台上的政治經濟實力將有進一步的提升.